“中国的稳定发展意味着信心与机遇”

“中国的稳定发展意味着信心与机遇”

政策预期改善和市场风险偏好回升共振 两融余额时隔十年重返2万亿元

新华视点｜暑期文旅市场亮点纷呈：从清凉游到主题展 消费潜力持续释放

《“中国的稳定发展意味着信心与机遇”》

今年上半年，中国经济延续了稳中有进、稳中向好发展态势，新质生产力成长壮大，高质量发展向新向优，交出了一份亮眼的年中成绩单。基于上半年中国经济的强劲表现，国际货币基金组织日前发布《世界经济展望报告》更新内容，将今年中国经济增速预测大幅上调0.8个百分点，上调幅度为所有主要经济体中最高。

接受本报记者采访的国际人士表示，中国经济展现出非凡的活力与韧性，相信随着中国即将高质量完成“十四五”规划目标任务、科学谋划“十五五”时期经济社会发展，中国新质生产力发展步伐将不断加快，期待中国的高质量发展为世界带来更多机遇。

“中国经济面对外部冲击展现出强大韧性”

中国商务部发布的数据显示，今年上半年，中国服务贸易规模稳步增长，结构持续优化。服务进出口总额超过3.8万亿元人民币，同比增长8.0%。其中，知识密集型服务贸易保持增长。

“尽管当前地缘政治局势紧张等因素为世界带来诸多不确定性，但中国经济面对外部冲击展现出强大韧性。”英国商会国际贸易主任史蒂文·林奇表示，中国经济上半年的成绩单充分展现出中国经济的活力和战略驱动力。

“在全球经济复苏乏力的背景下，中国经济保持了稳定增长态势。中国消费市场回暖、外贸结构优化、新兴产业增速亮眼，中国经济的活力与韧性令人印象深刻。”肯尼亚非洲政策研究所中非中心执行主任丹尼斯·穆内内表示，中国经济的亮眼表现离不开政府采取的行之有效的政策，比如，通过消费品以旧换新政策，普通民众以优惠的价格购入高品质的智能家电，消费得以提振，经济也得到发展，这为非洲国家的发展提供了重要借鉴。

埃及埃中商会秘书长迪亚·赫尔米表示，尽管面临复杂多变的国际局势，中国经济在2025年上半年仍实现了稳步增长，经济结构不断优化，尤其是高科技制造业表现亮眼，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%。同时，中国服务贸易实现了显著增长，这充分显示出中国经济向新向好的发展态势。

“今年上半年中国经济的表现非常稳健，不仅是在数字上保持增长，更重要的是，中国将发展重心转向追求质量，这尤其值得肯定。”埃及中国事务专家、埃及希克迈特文化产业集团总裁艾哈迈德·赛义德表示，他曾在中国生活和工作多年，亲身感受到中国在创新领域的进步。中国在新能源、智能制造领域的快速突破，让他深感中国的创新驱动发展战略并不是一句口号，而是切实可行的行动，中国在全球科技发展领域正逐渐成为领跑者。

“新质生产力发展取得长足进步”

今年是“十四五”规划收官之年。5年间，中国从实现第一个百年奋斗目标到开启第二个百年奋斗目标新征程，从全面建成小康社会到促进全体人民共同富裕，经济社会发展取得新的开创性进展、突破性变革、历史性成就。中国着力发展新质生产力，经济新旧动能转换提速，高质量发展的红利逐步显现。

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“‘十四五’规划实施以来，中国聚焦创新、绿色产业和先进制造业等重点领域，高科技产业快速发展，新质生产力发展取得长足进步，正成为推动中国经济增长的重要力量。”古巴国际政治研究中心中国问题专家爱德华多·雷加拉多认为，“中国坚持创新驱动发展战略，以科技创新推动产业创新，中国经济正走向更可持续的发展阶段。”

韩国龙仁大学教授、韩中联合会会长朴胜赞表示，“十四五”规划实施期间，中国加快推动产业结构升级和技术自立自强，在人工智能、新能源汽车等领域取得飞跃式发展。“取得这样的显著成就，体现了中国政府在推动构建产业生态和制度改革方面的努力，得益于创新企业积极投身研发、加强产学研深度融合等行动举措。”朴胜赞说。

德国尤尼马蒂自动化公司销售总监尤尔根·基尔斯特告诉记者，该公司在江苏昆山成立了合资公司，专注生产汽车减震器、座椅等设备。近年来，随着中国高质量发展不断推进，中国供应链性价比优势明显，产自中国的高质量机械零部件备受德国客户欢迎，德国市场对中国制造的接受度不断提升。“我先后访华30多次，为中国经济发展速度和科技创新成就感到欣喜。”基尔斯特说。

8月1日，德国博世集团正式完成对江森自控全球家用及轻型商用暖通空调业务及其在亚太地区与日立合资企业股份的收购。博世将在中国新增约1200名员工，涵盖生产和研发岗位，进一步完善在华制造与创新体系。“中国不仅是博世最重要的市场之一，更是推动全球创新的重要力量。”德国博世集团董事会副主席克里斯蒂安·菲舍尔表示，“中国消费者是全球最具创新推动力的群体之一，他们对品质和技术的敏感度不断推动企业在产品设计、系统整合和数字化方面加速突破。”菲舍尔说，博世在中国的研发覆盖几乎所有业务板块，与本地伙伴长期保持紧密协作，“创新不再是单边技术输出，而是基于合作的共同创造”。

穆内内表示，“十四五”规划实施以来，中国在高质量发展领域成就斐然，特别是在人形机器人、人工智能模型等领域，中国科技让世界瞩目。在绿色发展领域，中国发展步伐同样稳健，可再生能源装机容量稳居全球首位。“取得这些成就主要得益于中国政府科学的发展规划和高效的执行力。中国政府鼓励科技创新，鼓励绿色发展。中国企业帮助肯尼亚搭建5G网络，升级改造首座地热电站——奥尔卡利亚一期电站，越来越多的电动汽车、电动摩托车行驶在非洲街头。包括肯尼亚在内的广大非洲国家也因中国具有前瞻性的战略规划而受益。”穆内内说。

“中国为全球经济贡献了创新动能”

近期，汉斯集团、淡马锡、安耐德资本及美国范达集团等外国资本巨头纷纷加速布局中国市场。美国资产管理公司景顺日前发布的《全球主权资产管理研究》调查显示，全球主权投资机构对中国的投资意愿显著上升，59%的受访主权财富基金将中国列为首要或比较优先的市场。中国经济稳健增长态势持续增强，创新活力加速释放，为世界发展贡献了重要动力和确定性。

英国投资管理公司柏基投资日前表示，中国正实现由中国制造向中国创造的转型升级，必将为外国投资者提供更多发展机遇。该公司首席执行官蒂姆·坎贝尔尤其看好中国市场的长期潜力。在他看来，得益于庞大的消费市场和技术创新能力，中国在应对地缘政治不确定性时具有更强的韧性。

“近年来，通过不断以新质生产力引领高质量发展，中国为全球经济贡献了创新动能；通过推动产业升级和技术创新，为全球产业链供应链稳定提供保障。”雷加拉多表示，近年来，中国积极加强同拉美地区国家在数字经济、新能源等领域的合作，为地区国家实现数字化转型和可持续发展提供了更多助力。

穆内内表示，中国即将出台的“十五五”规划令人期待。“期待中国高质量发展带来更多机遇，进一步推动非中高质量合作，比如开发更多的清洁能源、实现绿色发展，培养更多本土化人才，为当地经济社会发展提供智力支撑。”穆内内说。

联合国负责经济发展的助理秘书长纳维德·哈尼夫表示，联合国与中国立场一致，坚信贸易战无赢家，呼吁各国坚守开放合作，参与多边贸易体系。中国通过拓展多元贸易伙伴与深化南南合作，稳固供应链，助力发展中国家互利共赢。

“面对当前世界的不确定性，中国的稳定发展意味着信心与机遇。”马来西亚丝路之友俱乐部主席黄振隆表示，无论是通过进口带动区域出口，还是以开放姿态推动基础设施互联互通、能源绿色转型、产业链协同发展，中国都已成为推动全球可持续发展的关键力量。

《政策预期改善和市场风险偏好回升共振 两融余额时隔十年重返2万亿元》

沪深北三市两融余额达20002.59亿元

（截至8月5日）

时隔十年，沪深北三市融资融券余额（简称“两融余额”）再次重返2万亿元。Choice数据显示，截至8月5日，沪深北三市两融余额达20002.59亿元。其中，沪市两融余额为10192.27亿元，深市为9748.1亿元，北交所市场为62.22亿元。

“当前两融余额的回升，不仅反映活跃资金的持续介入与市场自身的恢复，更是市场结构优化与交易行为趋于成熟的直接体现，而非泡沫式繁荣的重演。”中国银河证券首席策略分析师杨超在接受上海证券报记者采访时表示。

政策“组合拳”发力

两融余额稳步攀升

自2024年9月以来，政策“组合拳”接连落地，多措并举支持资本市场平稳健康发展。在此背景下，市场信心显著增强，推动两融余额自去年10月起向上攀升，截至今年7月末已连续10个月维持在1.7万亿元以上水平。

兴业证券经济与金融研究院资深策略分析师杨震宇向记者表示，本轮两融余额突破2万亿元与2015年存在本质区别。2015年基数低，余额一年内从4000亿元飙至2万亿元，市场过热；本轮则从去年9月1.37万亿元起稳步提升，节奏稳健。

“推动本轮两融余额突破2万亿元的核心动力，在于政策预期改善与市场风险偏好回升的共振。”杨超分析称：一方面，监管层密集释放稳定资本市场的政策信号，增量改革与制度优化预期不断增强，提振了投资者对中长期市场环境的信心；另一方面，资金流向呈现结构性特征。

从资金流向来看，按照申万一级行业分类，去年10月以来，电子行业以957.18亿元的融资净买入额居首位。计算机、机械设备、汽车、医药生物行业分别获得576.68亿元、463.50亿元、435.05亿元和426.14亿元的融资净买入额，位列第二至第五。累计共有16个行业的融资净买入额超过百亿元。

个股融资活跃，市场关注度较高个股受青睐。去年10月以来，东方财富以96.93亿元的融资净买入额居个股首位；比亚迪、江淮汽车、新易盛的融资净买入额均超过50亿元；累计有78只个股的融资净买入额超过10亿元，其中包括赛力斯、寒武纪、东山精密、三花智控等市场关注度较高的个股。

杨超认为，红利策略与科技成长板块的轮动表现吸引了结构性资金入场，杠杆资金在局部热点中的使用效率显著提升。同时，融资资金更倾向于追逐基本面稳健、具备长期逻辑的优质标的，显示出当前杠杆交易的理性化趋势。

杠杆率处于健康区间

机构看好后市韧性

多方数据显示，当前市场杠杆水平显著低于历史峰值，结构更趋健康。据开源证券分析师测算，当前两融余额占A股流通市值仅2.23%，两融交易额占A股流通交易额10.16%，两项数值在2015年峰值分别为4.73%和22.23%。

“当前市场两融余额上行，更多体现为结构性活跃与风险偏好回暖的结果。”杨超分析称，“相较2015年，本轮融资结构更趋理性，杠杆资金集中度与持仓周期明显改善，同时监管体系较2015年更加完善，防范过度杠杆的能力显著增强。”

中金公司研报表示，相比于2015年，当前股市总市值已大幅增长，两融余额与股市自由流通市值之比仍然处于相对较低的位置。如果在解决债务和改善资产负债表方面的政策力度加大，市场情绪仍有改善的空间。

就两融余额后续表现，开源证券信用交易部相关负责人向记者表示，当前两融余额仍有温和增长的空间，预计将进入一个“稳中有升”的平台期。杨震宇认为，A股公司盈利向好的中长期趋势较为确定，有助于股市逐步形成盈利和估值双驱动的良性发展格局，从而实现市场情绪的“保温”。同时叠加国内产业政策调整，供需结构不断优化，市场将迎来持续催化，有助于保持当前市场风险偏好。

杨超认为，两融余额重返2万亿元关口，为A股后续行情提供了积极信号。招商证券研报表示，市场整体赚钱效应持续增加，增量资金开始保持净流入的态势，市场在8月或走出先抑后扬趋势，并可能续创年内新高。

《新华视点｜暑期文旅市场亮点纷呈：从清凉游到主题展 消费潜力持续释放》

■湖南娄底：“清凉游”释放夏日文旅消费新活力

炎炎夏日，湖南省娄底市多地开展“清凉游”活动，助力夏日文旅市场持续升温。在涟源市龙山国家森林公园，景区结合独特的自然风光，打造多种亲水消费业态，成为避暑纳凉的好去处。

在新化县三联峒景区，“绿野仙踪”森林氧吧主题区近期对外开放，迅速成为游客热门打卡点。景区在溪谷间增设了喷雾装置，营造出如梦如幻的氛围。

■从2025北京国际潮玩展看文化消费新趋势

2025PTS北京国际潮流玩具展8月1日至3日在国家会议中心举办。展会汇聚了迪士尼、环球、万代等国际知名IP巨头，更吸引国内小众、新兴IP参与，使本届展会成为全球潮玩IP交流碰撞的国际舞台。

现场除了人们耳熟能详的知名IP，也有诸多新锐艺术家和小众设计师带来新作品，成为全球创作者展示创意的重要平台。

■来2025中国国际数码互动娱乐展览会感受前沿科技与多元文化的碰撞

2025中国国际数码互动娱乐展览会日前在上海举办。这次展览会以“聚·你所爱”为主题，涵盖游戏、动漫、电竞、潮流玩具、智能娱乐软件及硬件等多个领域，吸引数十万观众加入这场盛夏狂欢。

中国国际数码互动娱乐展览会汇集了来自美国、加拿大、英国、德国、日本、韩国等37个国家和地区，共计800家知名企业报名参展。这次活动不仅是一个展会，更像是一个充满活力的文化符号。它见证了上海游戏产业从无到有、从弱到强的全过程，也见证了这座城市如何将“海派文化”的包容性与创新精神注入数字娱乐领域。

■今夏来吃“谷” 你准备好了吗

在2025中国国际数码互动娱乐展览会期间，首届“谷子嘉年华”在上海陆家嘴中心同步启幕。作为“上海之夏”国际动漫月特色活动之一，“谷子嘉年华”联动中国国际数码互动娱乐展览会，以“点亮次元，畅享热爱”为主题打造沉浸式次元宇宙。

精心装扮的角色扮演者们穿梭其中，古风、动漫等元素交织，洋溢满满活力。户外广场化身为“痛车”艺术展演区，召唤市民及角色粉丝一同踏入次元宇宙。

■香港举办“你好！大熊猫”主题艺术展

由香港紫荆杂志社主办的“你好！大熊猫——庆祝香港回归祖国28周年大熊猫主题艺术展”在香港中央图书馆开幕，展览集中展出中外艺术家的大熊猫主题精品。

本次展览以艺术作为沟通桥梁，通过绘画等形式，生动展现“国宝”熊猫的亲善魅力与人文内涵。

■新疆乌鲁木齐：特色街区点亮城市“夜经济”

夜晚的新疆乌鲁木齐市，游人如织夜未央。多彩的夏夜，乌鲁木齐充满着浓浓的烟火气。

在乌鲁木齐市的天山明月城特色街区，这里汇集了餐饮、休闲娱乐、歌舞演艺等业态，每天都有各类演出活动，在丰富市民游客文化活动的同时，激发消费活力，助力“夜经济”发展。

■杭州：山水之间觅清凉

青山绿水间，藏着天然的避暑胜地。这个夏天，杭州市临安区高虹镇凭借独特的山水溪流景观，吸引了众多游客。